高盛發(fā)表報告，首次覆蓋研究極兔速遞，予其股份“沽售”評級，目標價9.3港元，并預測集團2023年至2026年的總收入年均復合增長率為14%，較市場預期的2025年至2026年收入增長預測低10個百分點。

高盛表示，極兔速遞是一間主要為電子商務提供服務的全球快遞供應商，在東盟具市場領導地位，在中國的市場挑戰(zhàn)者則排名第五，并正向拉丁美洲、非洲等新市場擴張。

高盛提到，雖然相信極兔在東盟及新市場有充份的擴張機會，但注意到集團嚴重依賴其在東盟的兩大客戶（Shopee和TikTok Shop），而此等電子商務平臺擁有自建物流，并顯著參與訂單履行/包裹定價，因此認為這可能會限制極兔的長期單位經濟效益潛力。

圖源：阿斯達克財經

去年10月27日，極兔在港股掛牌上市，發(fā)行價為12.00港元/股，是2023年港股市值最大IPO。上市當天收盤，極兔以發(fā)行價12港元/股平收，總市值1057.46億港元。到12月底，極兔市值甚至反超中通，來到1300多億港元，僅次于順豐國內排名第二。

然而今年2月份以后，極兔股價大幅下滑。截至2月22日收盤，極兔報收11.100港元/股，最新市值為978.15億港元，較最高點的1443.43億港元，蒸發(fā)了465.28億港元。2月，極兔速遞總市值下跌22.18%，為972.86億元，跌破千億大關，落至總榜第三。

 圖源：百度股市通

值得一提的是，在今年1月，有媒體報道，極兔近期正在和Temu洽談新的合作，將不再為Temu提供“端到端”的全鏈路解決方案，而是專注尾程服務，具體合作細節(jié)仍在商討中。知情人士透露，早在2023年10月底，極兔幾乎結束了與Temu端到端的小包合作。同時，極兔在新加坡成立跨境公司，和Temu開展其他形式的合作。

該報道稱，Temu不只是針對極兔，而是和所有物流服務商都拆段合作。一位物流服務商表示，很多物流商之前為Temu提供端到端的全鏈路服務，某一環(huán)節(jié)也是找第三方物流。而Temu拆段合作，既能減去中間差價，也有利于分散風險，強化履約效率。